Εντείνεται η αγωνία του υπουργείου Οικονομικών καθώς πλησιάζει ο χρόνος έκδοσης νέου ομολόγου, πιθανότατα δεκαετούς, με το οποίο θα δοκιμαστούν για δεύτερη φορά από τις αρχές του 2010 οι διαθέσεις των αγορών επί πραγματικών δεδομένων.
Οι ανεπίσημες πληροφορίες περί ...νέας ομολογιακής έκδοσης του ελληνικού Δημοσίου, σε συνδυασμό και με το αρνητικό κλίμα στις αγορές για την ελληνική οικονομία, οδήγησαν σε νέα άνοδος των spreads και των αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων.
Το spread των δεκαετών, έναντι των αντίστοιχων γερμανικών ομολόγων, διαμορφώθηκε χθες στις 332 μονάδες βάσης περίπου, δέκα μονάδες βάσης πάνω από το κλείσιμο της Τρίτης, ενώ η απόδοση του δεκαετούς ομολόγου κυμάνθηκε χθες στο 6,52%, αλλά αργά το απόγευμα ξεπέρασε το 6,60%.
Το υψηλότερο επιτόκιο
Αυτό σημαίνει ότι αν ο Οργανισμός Διαχείρισης Δημόσιου Χρέους προβεί στην έκδοση δεκαετών ομολόγων, είναι ορατός ο κίνδυνος το επιτόκιο να διαμορφωθεί στο 6,50% - 6,60%, που θα είναι το υψηλότερο επιτόκιο δανεισμού με δεκαετή ομόλογα, στη μετά ΟΝΕ εποχή και θα επιβαρύνει με υψηλούς τόκους αποπληρωμής τους προϋπολογισμούς των επομένων δέκα ετών. Πέρυσι, το Μάρτιο του 2009, η αντίστοιχη έκδοση των δεκαετών ομολόγων τιμολογήθηκε με επιτόκιο 6,13%, ενώ στις επόμενες εκδόσεις που ακολούθησαν το επιτόκιο μειώθηκε.
Όπως επισήμανε η «Ν» την περασμένη Τρίτη, σε ό,τι αφορά την αναγκαιότητα δανεισμού του Δημοσίου στην παρούσα φάση, οι πιέσεις δεν είναι πιεστικές, αφού ο προϋπολογισμός του Ιανουαρίου παρουσίασε πλεόνασμα πάνω από 500 εκατ. ευρώ, όταν πέρυσι είχε έλλειμμα 1,5 δισ. ευρώ.
Ικανοποιητικά εξάλλου είναι και τα στοιχεία από την πορεία των εσόδων και το μήνα Φεβρουάριο, καθώς με τα έως τώρα στοιχεία (15ήμερο) έχει υπερκαλυφθεί ο στόχος συνολικά για το πρώτο δίμηνο του έτους, αφού τα έσοδα αυξήθηκαν με ρυθμό άνω του 10%.
Οι δανειακές ανάγκες
Ωστόσο προβληματισμός υπάρχει για τις υψηλές δανειακές ανάγκες του διμήνου Απριλίου-Μαΐου, που φτάνουν στα 24 δισ. ευρώ και θα είναι δύσκολο να καλυφθούν με εκδόσεις σε μικρό χρονικό διάστημα.
Παράγοντες του ΥΠΟΙΚ θεωρούν ότι η έκδοση των δεκαετών ομολόγων δεν θα εμφανίσει προβλήματα απορρόφησης, καθώς οι θεσμικοί έχουν ήδη τοποθετηθεί σε βραχυπρόθεσμους και μεσοπρόθεσμους ελληνικούς τίτλους και αναζητούν και μακροπρόθεσμους.
Υπενθυμίζουν επίσης και ότι όταν εκδόθηκε το πενταετές ομόλογο, υπήρχε το ίδιο αρνητικό κλίμα δυσπιστίας απέναντι στην ελληνική οικονομία, αλλά προσφέρθηκαν 25 δισ. ευρώ από τους θεσμικούς επενδυτές, οι οποίοι με εκθέσεις τους θεωρούσαν την ελληνική οικονομία υπό χρεοκοπία.
Φημολογία
Στην επικείμενη έκδοση δεκαετών ομολόγων από την Ελλάδα, αναφέρονται και οι «Financial Times», υποστηρίζοντας ότι υπάρχει έντονη φημολογία, σε Λονδίνο και Αθήνα για την πιθανότητα η Ελλάδα να προχωρήσει την επόμενη εβδομάδα σε έκδοση 10ετούς κοινοπρακτικού ομολόγου. Όπως αναφέρεται, αρκετοί τραπεζίτες στο Λονδίνο τονίζουν ότι μία τέτοια απόπειρα εμπεριέχει κάποιους κινδύνους, καθώς εάν δεν είναι επιτυχημένη μπορεί να «κλειδώσει» τις αγορές για την Ελλάδα.
Αναφέρει επίσης ότι αρκετή φημολογία υπάρχει και στην Αθήνα, όπου παράγοντες της αγοράς υποστηρίζουν ότι η Ελλάδα θα αναζητήσει κεφάλαια μεταξύ 3 και 5 δισ. ευρώ σε ένα νέο κοινοπρακτικό ομόλογο. Οι αρμόδιες αρχές, πάντως, δεν σχολιάζουν τις φήμες.
Πάντως Βρετανοί τραπεζίτες που επικαλούνται οι «FT», υποστηρίζουν ότι εάν η χώρα προχωρήσει σε έκδοση 10ετούς ομολόγου, τότε θα πρέπει να προσφέρει premium 20 μονάδων βάσης στο yield σε σύγκριση με την απόδοση του τρέχοντος 10ετούς ομολόγου.
Περισσότερα... »
